专题：英伟达行将交出最新“成绩单” 华尔街此次若何看？世博体育(中国)官方网站

　　开首：金十数据

　　定于北京时刻11月21日凌晨、周三好意思股盘后发布的英伟达（NVDA.O）财报，不仅对其本身意旨要紧，还对通盘这个词科技行业，乃至通盘这个词好意思股具有长远影响。

　　英伟达是AI硬件的中枢力量，鼓励了数据中心、游戏和自动驾驶汽车等鸿沟的翻新。一份强劲的财报将不仅提振投资者信心，还会为竞争敌手（如AMD和英特尔）设定标杆，影响通盘这个词市集的出息。

　　AI波浪使英伟达成为焦点，其GPU为像ChatGPT这么的生成式AI模子提供能源。分析师将此财报视为英伟达在这一鸿沟保握主导地位的试金石。以下是对于本次英伟达财报的几个关键看点：

　　股价弘扬亮眼

　　英伟达股价本年弘扬强劲，于今已累计涨超200%。海纳国外分析师Christopher Rolland清楚：“股价的强劲弘扬标明市集对扩充力的预期相称高。”

　　英伟达最近的财务数据充分展示了其在AI和半导体行业的主导地位。上季度，公司讲演了创记载的收入，达到300.4亿好意思元，同比增长122.4%。这一增长主要收货于AI需求激增，其中数据中心收入占总收入的70%以上。自前次财报以来，英伟达股价已飞腾近16%，而同期费城半导体指数（PHLX Semiconductor Index）下落约3%。

　　英伟达股价的上升轨迹标明，AI和游戏鸿沟的强劲需求提高了市集对其教唆地位的信心。AI已成为英伟达增长计策的王冠明珠。从聊天机器东谈主到高档分析，英伟达的GPU是AI模子的基础架构。生成式AI的普及使英伟达从其早期针对AI架构的投资中受益匪浅。

　　数据中心是另一个增长引擎。凭借像DGX SuperPOD这么的家具，英伟达清静了其在可彭胀AI基础步骤鸿沟的地位。该部门的收入握续超出预期，标明企业对英伟达时候的依赖日益增多。

　　曾是英伟达中枢业务的游戏行业，已经是其收入的紧要开首。RTX 40系列GPU的邃密市集反馈鼓励了近几个季度的收入增长。疫情后，游戏行业一度放缓，但最新数据显现市集已启动复苏。这种复苏对NVDA股价产生了积极影响，RTX 40系列的弘扬优于竞争敌手的家具。

　　英伟达通过优化其家具以骄贵玩家需求，同期哄骗AI增强游戏体验，在这一不断变化的市聚积占据了有意位置。

　　市集预期与“隐性预测”

　　FactSet数据显现，市集一致预期英伟达本季度（Q3财季）收入为331亿好意思元，下一季度季度收入为370亿好意思元。

　　可是，买方投资者的“隐性预测”可能更高，尤其是在指引方面。瑞穗银行分析师Jordan Klein指出，买方对下一季度的隐性收入预测为390亿至400亿好意思元。他清楚，英伟达前次的指引让投资者失望，导致股价在随后几天内下落了20%。

　　需要详确的是，经管层时时制定指引时会留多余步，便捷改日超预期。Klein以为，若英伟达对下一季度的收入预测为395亿好意思元，可能默示首席财务官实质预期为415亿好意思元，这将令投资者感到省心。相背，若预测在370亿至390亿好意思元之间，则可能默示下一季度实质收入预期在390亿至410亿好意思元之间。

　　利润率和每股收益备受包涵

　　英伟达的毛利率令东谈主真贵，但跟着Blackwell芯片的扩充，其毛利率有所下降。Melius Research分析师Ben Reitzes瞻望，英伟达本季度调理后毛利率为75.0%，下一季度为73.0%。比拟之下，Q2财季和Q1财季的毛利率折柳为75.7%和78.9%。

　　另外，尽管增长速率较前几个季度有所放缓，英伟达的每股收益（EPS）仍有望达成快速增长。FactSet跟踪的分析师瞻望，英伟达调理后每股收益为0.75好意思元，同比增长86%，高于旧年同期的0.40好意思元。

　　不外，这将低于Q2财季的152%增长率以及Q1财季的462%增长率。英伟达刻下的事迹已靠近更高的同比基数，因为其效用与此前受东谈主工智能欣喜鼓励的时间比拟。

　　Blackwell的市集信心

　　好音书是，Cantor Fitzgerald分析师C.J． Muse以为，英伟达的Blackwell芯片将成为公司（致使通盘这个词市集）见过的最强劲的家具周期之一。他清楚，“包涵的焦点将是Blackwell的扩充速率以及基于Grace Blackwell设置的禁受情况。”

　　可是，英伟达的讲演也刚巧市集担忧Blackwell是否靠近时候问题可能抑遏其初期扩充。Truist Securities分析师William Stein提到了一份The Information报谈，说起英伟达GB200 NVL72系统可能存在过热问题。“咱们与行业东谈主士的对话并未悉数阐明这一最新数据点，但如实反应了坐褥扩充中的供应链挑战，”Stein写谈。

　　英伟达在声明中清楚，其GB200系统是“迄今为止动身点进的策画机”，将其整合到多样数据中心环境中需要与客户共同工程想象。“天然客户争相霸占市集先机，英伟达正在与卓越的云劳动提供商相助，共同手脚工程团队的一部分。这些工程迭代是平方且预期的。”

　　影响本季度财报的四大身分

　　AI需求激增：英伟达的顶端GPU（如A100、H100芯片和Blackwell）在AI模子考验和部署中起到了关键作用。跟着企业加大AI基础步骤参加，这些芯片的握续需求将成为本季度弘扬的紧要推能源。

　　供应链挑战：尽管需求强劲，但芯片坐褥或供应链物流的任何中断，王人可能截至英伟达的订单现实才能。此外，近期地缘政事弥留时局增多了不笃定性。

　　枉然者支拨趋势：跟着通胀趋缓，枉然者对游戏硬件的支拨缓缓回升，这可能为英伟达的游戏部门带来正面影响。可是，企业IT支拨潜在的放缓可能会扼制举座增长。

　　监管变化：尤其是与出口许可证相干的变化，可能对英伟达的财报产生显赫影响，极度是在其高度依赖中国市集的情况下。

　　潜在风险与改日契机

　　英伟达现在靠近的潜在风险包括：1）过度依赖AI：若是AI应用或支拨放缓，英伟达可能会受到影响；2）地缘政事弥留：出口截至和监管挑战，极度是在对中国市集依赖较高的情况下，是一大风险；3）竞争风险：尽管现在处于卓越地位，但若是AMD和英特尔在时候翻新方面获得冲破，英伟达的市集份额可能受到要挟。

　　在争夺AI主导地位的竞争中，英伟达对AMD和英特尔等竞争敌手保握了显赫的卓越地位。其独到的CUDA平台和巨大的生态系统，使其在AI考验和推理任务中具有彰着上风。

　　尽管AMD通过MI300芯片获得了一些进展，但尚未达到英伟达的庸俗禁受经由。雷同，英特尔在推出有竞争力的GPU处置决策方面也靠近蔓延。这种差距进一步清静了英伟达在翻新和市集份额方面的教唆地位。

　　在改日的契机方面，英伟达有以下的乐不雅趋势：1）AI普及：AI在各行业的普及，为英伟达的增长提供了广阔空间；2）自动驾驶：英伟达的DRIVE平台正在受到汽车制造商的嗜好，成为另一个有意可图的增长点；3）元全国发展：跟着元全国见地的不断演进，英伟达的Omniverse平台为其收拢这一数字翻新波浪提供了有意条目。

　　市集对英伟达的心情已经乐不雅，分析师多量给以“买入”评级。现在，其主义股价共鸣为160.38好意思元。尽管如斯，由于估值偏高和宏不雅经济风险，一些投资者对可能的增长放缓清楚担忧。

　　尽管存在风险，但其强劲的增长轨迹和翻新教唆力使其成为值得密切包涵的股票。在这关键的财报季节，投资者应为可能出现的市集波动作念好准备。

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职守剪辑：刘亮堂 世博体育(中国)官方网站