最近，股票商场的走势很好，上证指数还是来到了3600点，这脱离了好多东谈主的领路世博shibo登录入口，于是，他们就运转diss通盘股市的高潮逻辑。他们的主要责难有两个：一、策略市；二、来回资金脱离基本面瞎炒。

问他们事理，他们就运转贴多样种种的经济数据，其中，最主要的数据即是房地产数据和餐饮收入数据。

1.二手房数据

2.餐饮收入数据

临了，阐扬出一副“世东谈主皆醉我独醒”（ps：其实他们根底不了了早于他们上车的东谈主是谁）+“愁肠疾首”的模式说，脱离基本面的股市高潮是不可捏续的。

说真话，每个中国东谈主都会被“股市是经济的晴雨表”这样的范式所敲诈（ps：不知谈现时的讲义会不会络续这样写），因此，在评释注解股市高潮的原因时，扫数东谈主的宗旨都皆刷刷地转向经济数据。于是，好多东谈主都掉到这个大坑里去了。

笔据经济数据炒股和作念债，真的能挣钱吗？

然而，咱们的框架却讲了千差万别的故事，中国股市响应的是跨境老本流动。当更多的企业振奋结售汇追思或者通过北向通谈追思，股票商场高潮；反之，股票商场着落。

如上图所示，当更多的外洋老本，通过结售汇或者北向回到原土，咱们立马就能不雅察到股市的高潮。然而，咱们还无法不雅察到内需方面的改善，唯有老本回流蕴蓄到一定的进程，咱们才有可能显性地不雅察到消耗方面的变化。

也即是说，外洋老本回流是因，消耗改善是果。

调侃的是，沪深300指数是快变量，能径直捕捉到外洋老本回流的历程——系统内进款加多，消耗改善则是很背面的事情。是以，你拿消耗数据去炒股即是典型的因果荒谬。

事实上，这种因果荒谬很深广，有的东谈主看楼市数据不好，就会去讲股市也不会好。然后，即是婉曲无物的推理。

如上图所示，假定老王外洋有一笔钱，他看到国内有复苏迹象，那么，他是结售汇追思买房，如故通过北向通谈追思买股票呢？？不言而喻，是通过北向追思买股票。（ps：然而，楼市却莫得北向通谈啊）

要知谈北向的试错成本相配低，双向成本不会跨越1%。然而，通过数字货币等灰色渠谈收支，试错成本极高，双向成本差未几有10%，还要承担极高的法律风险。

是以，在消耗复苏的初期阶段，外洋回流的资金会优先通过北向通谈追思买股票，等发现追思得太早之后，他们不错立马撤出来。然而，要是他买房了，还奈何除去？先不说屋子的弘远来回成本，这10%的通谈费它是否能承受得住呢？

因此，在跨境老本流动的框架下，房价一定会远远滞后于股价。咱们是一个老本表情束缚的国度，北向的双向通谈费低于1%，然而，灰色路线的双向通谈费接近10%。相同是权利资产，相同是追思试一把，试错成本低的一定会优先高潮。

那么，外洋追思的钱什么本事会买屋子呢？？说真话，这一波八成率不是外洋的钱径直把房价顶起来，而是靠里面资金把房价重新顶起来。那么，什么本事里面资金振奋买房呢？？要等动物精神确切起来，这又需要海量的资金回流。

现时沪深300etf的股息率在2.83%，300w的300etf在二级商场上1秒钟就出掉了，手续费预计就几千块钱；然而，北京二手房的租售比在1.6%凹凸，300w的二手房在二级商场上要卖好半天，手续费最低亦然个几万块钱。是以，在现时这个阶段，里面资金更振奋捏有300etf，而不是北京的二手房。

除非当沪深300etf的股息率裁减到2%以下（ps：2%是个拍脑袋的数，你也不错我方拍2.5%），那本事扫数东谈主的风险偏好将赢得极地面擢升，每个东谈主重新嗅觉到我方又行了。

于是，一些愈加不睬性的个体振奋抛售掉股息率更高的300etf，去抄底北京的二手房。是以，股市不是楼市的附属、成果或者晴雨表，适值相背，楼市才是股市的成果。唯有当股市涨得实足多，逆转了绝大无数东谈主的风险偏好之后，楼市才会企稳并重新进取。

现时300etf的股息率在2.83%，上证综指在3600点凹凸，咱们浮浅地线性外推，当300etf股息率裁减到2%时，上证综指八成在5100点。要是你把股市当成楼市的附属，那么，一个势必的成果即是：上证都涨到5000点了，你才认为，股市终于不是乱涨了，你孜孜以求的基本面牛市终于来了。

总而言之，不要天天张口缄口基本面，不要天天盯着楼市，不要把股市当成经济的晴雨表，这种映射范式有相配要害的劣势。要是不加刨根问底的严肃注释，你只会一遍又一随地犯因果荒谬的虚假，让我方造成一个见笑。

在《对于2025年中央城市使命会议对A股的影响》一文中，咱们还是讲过了，股市不再是任何东西的附属了，股市还是取代楼市成为剩余价值齐全的尽头，它将成为中国东谈主钞票的蓄池塘，召唤外洋那些属于中国东谈主的钱追思，它只响应跨境资金的收支而不响应其他。

既然咱们不行看着基本面作念股票投资，那么，看着基本面作念债券投资是什么下场是不言而喻的。

ps：数据来自wind，图片来自网罗

本文起头：沧海一土狗世博shibo登录入口，原文标题：《为什么不行参考楼市数据作念股票投资？》

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