近日黄金价钱合手续高涨，2月5日现货黄金、COMEX黄金期货价钱双双创下历史新高。本日（2月6日），金价仍督察高位。松手发稿前，现货黄金的价钱仍处于2854好意思元/ 盎司的高位，COMEX黄金期货价钱为2874好意思元/ 盎司。

金价再鼎新高“带火”了什物黄金、积贮金等投资样式，黄金联系答理家具功绩也水长船高，受到市集趣味。记者翔实到，节后不少银行借着“炒金”热度和亮眼的历史功绩，向市集客户“兜销”黄金类答理家具。“答理子”们也在积极备战。天然新刊行的黄金答理数目暂未出现较着增长，但已有黄金答理家具在召募期提高刊行畛域上限。

不外多位业内受访东说念主士领导，黄金价钱天然短期冲高，但后续或还有较大波动，投资者应明确本身需求，严慎上车。

黄金狂飙带火答理市集

节后黄金价钱仍在一起“狂飙”， 北京时分2月5日，现货黄金一度涉及2882.390好意思元 / 盎司，刷新历史高位。COMEX黄金期货价钱升至2900好意思元/盎司关隘上方，也刷新历史记录。

松手发稿，现货黄金的价钱仍处于2854好意思元/ 盎司的高位，COMEX黄金期货价钱为2874好意思元/ 盎司。

金价一起狂飙鼎新高，不少银行也顺势布局，节后紧锣密饱读地保举黄金答理类家具。

节后两天，来自广东的王元（假名）就密集收到多家银行客户司理的开年答理家具保举，其中一半是黄金类答理家具，部分家具近期1个月的年化收益率已上升至6%以上。

在王元看来，近期入款利率不休走低、股市波动加重的配景下，选拔设置黄金答理不失为一种“进可攻、退可守”的决定。既有固收金钱“打底”，不至于大幅度耗费，又有黄金金钱博一博更高收益。

记者近日探听多家机构发现，现阶段银行热推黄金答理家具主要有两大类，一类为“固收+黄金”类答理家具，一类是挂钩黄金方向的结构化答理家具。

“两类家具对金价的响应进程存在一定相反。”银行业内东说念主士对记者先容称，“固收+黄金”家具一般以债券金钱打底，大多投资于固收金钱的部分不少于80%，获取较为踏实的票息收益。黄金金钱的比例不跨越20%，一般仓位在10%驾驭，家具风险相对可控。“挂钩黄金方向的结构化答理家具”， 除了设置固收类金钱外，还投资了与黄金联系的繁衍品，主要包括二元看涨敲出期权、鲨鱼鳍期权等结构，使得家具收益与黄金价钱的走势愈加联系。

在广东某股份行责任的又名客户司理丁丁（假名）这两天给客户保举最多的家具即是挂钩黄金方向的结构化答理家具。这种保举策略主若是基于她我方的判断。一方面，她以为中长久黄金高涨的逻辑相对明确，拦阻易“坑到”客户。另一个是历史功绩和市集热度齐“拿得来源”，客户比较容易买单。

事实上，金价高涨配景下，这类黄金答理家具近期的年化收益率也有走高迹象。普益活动数据披露，松手2024年10月，挂钩黄金的答理家具自缔造以来年化收益率均值为3.7475%，较此前有所上升。

多只黄金联系的答理家具功绩走高。举例，Wind数据披露，光大答理旗下的某款黄金自动触发策略固收家具，功绩比较基准为0.01%～4.45%，该家具1月24日的年化收益率仅为3.68%，1月27日已上升为5.29%，跨越功绩比较基准上限。

无独到偶，招银答理的某款稳进黄金鲨鱼鳍家具，缔造以来的年化收益率为4.07%，但近1个月年化收益率已上升至6.27%。

机构布局有何性情？

市集炒金热渐起，部分机构也试图开年再行“排兵列阵”，治愈家具线布局。

从增量端看，天然市集火热，但机构刊行现在仍相对严慎。

中国答理网数据披露，松手 2 月 56日，象征为 “黄金” 主题的答理家具仅有 85 只，其中处于“待售”气象的为 38 只。与上季度比较，黄金类答理家具的刊行数目基本合手平，增长态势并不较着。

又名答理子东说念主士告诉记者，黄金答理刊行端暂时未“井喷”的主要原因，一方面可能是市集刚刚经过春节假期，答理家具从筹划、审批、栽植到销售中间有较多经由，存在一定时滞。另一方面，机构也需要测度黄金沸腾还能合手续多久，后续家具能否保合手竞争力等要素，落地需要一定时分。

天然刊行仍显得不冷不热，但从存量端看，部分黄金主题答理家具在召募期内已提高了刊行畛域上限。

举例，近日招银答剃头布公告称，笔据客户需求，将“招睿焦点联动稳进黄金鲨鱼鳍9号固收类答理规划”的刊行畛域上限，由2亿元上调至2.5亿元。该家具现在已完成召募。

记者翔实到，近三个月来该答理子已屡次提高旗下黄金类答理家具的刊行畛域上限。

是不是源泉时机？

金价创下新高，“含金”类答理家具还能源泉吗？

从短期来看，机构以为特朗普的关税政策落地表示、好意思联储降息节律均会影响短期金价走势。

用益信赖讨论员喻智以为，如今特朗普照旧明确要对多个国度加征关税，况且扬言后续要对欧盟也纳税，这加大了本年的世界商业风险。在这么的配景下，更多避险资金涌入黄金投资市集。

“好意思联储在1月的议息会议上按时选拔暂停降息，但特朗普施压好意思联储镌汰利率，抬升了市集对好意思联储的降息预期。”银行证券分析师华立以为。

从中长久看，机构对金价后续高涨空间仍存在一定不对。

华立指出，好意思联储降息下的环球黄金ETF基金增合手黄金、地缘突破影响下的央行购金、好意思国债务问题激发的信用贬值对冲交游仍将链接演绎，激动金价高涨。

现在已有多家机构调高对金价预期。本日，花旗银即将2025年黄金平均价钱预测由每盎司2800好意思元上调至2900好意思元。这次治愈基于环球经济概略情味及地缘政事风险加重配景下，市集对黄金避险属性的需求进步。高盛分析师在近期表示中强调，受到结构性和周期性要素的驱动，瞻望到2026年第二季度，金价将达到3000好意思元/盎司。

不外也有机构以为金价后续仍有较多波动。

“2025年要点存眷是好意思国财政赤字和好意思联储降息幅度甚而暂停降息。”华联期货分析师段福林预测，跟着特朗普上台后瞻望2025年好意思国财政赤字出现下落，导致好意思元信用强则好意思元强。况且预期好意思国通胀再起会导致降息周期或提前闭幕。此外，跟着东说念主民币汇率压力，沪金或强于外盘，国内黄金因此瞻望2025年黄金价钱高位宽幅震憾。

值得翔实的是，天然黄金常与保值属性挂钩，但其动作投金钱品，骨子价钱波动较大。业内东说念主士多提议投资者需翔实风险。

招联金融首席讨论员、复旦大学金融讨论院兼职讨论员董希淼默示，黄金价钱受多种要素影响，波动较大，要有一定的风险遁入材干，走出“黄金是一成不变的保值家具”的误区。

上海黄金交游所也在近日发布公告称，近期影响市集启动的概略情味要素较多，市集风险加重。请各会员单元作念好风险救急预案，调遣市集放心启动，领导投资者作念好风险衰落责任，合理戒指仓位，感性投资。

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王方然

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